1月房地产市场分析：房价止跌 沪杭土拍升温

　　中信建投研报显示，1 月房地产市场呈现出诸多值得关注的动态。一方面，房价延续止跌回稳趋势，另一方面，沪杭土拍热度显著升温，而房地产板块在本周的市场表现却跑输大盘。

　　在房价走势上，1 月 70 个大中城市新建商品住宅价格呈现出积极变化，24 个城市环比上涨，较上月增加 1 个 ，这表明市场正逐步回暖。其中，长三角地区表现尤为亮眼，上海房价上涨 0.6%、南京上涨 0.7%、宁波上涨 0.6%、杭州上涨 0.5%。从区域经济发展和市场供需角度来看，长三角地区经济活力强劲，产业集聚度高，人口持续流入，对住房的需求较为旺盛，这为房价的稳定回升提供了坚实支撑。

　　土地市场方面，本周上海、杭州的土拍活动备受瞩目。上海 2025 年一批次土拍总成交金额达 159.26 亿元，平均溢价率 25.5%，虹口和浦东新杨思更是诞生了新的单价地王 。杭州 3 宗地块均溢价成交，总成交价 31.41 亿元，最高溢价率达 54%。高溢价成交反映出开发商对这些城市房地产市场前景的看好，也侧面反映出市场信心正在逐步恢复。

　　然而，从资本市场表现来看，本周中信房地产指数下跌 1.6%，而沪深 300 上涨 1.0%，房地产板块跑输大盘 。这可能与市场对房地产行业的长期预期、宏观经济环境以及行业竞争格局等多种因素有关。尽管房价和土拍市场有积极表现，但投资者可能仍对行业的潜在风险和不确定性存在担忧。

　　基于当前市场形势，有几类房地产相关企业值得关注。重点布局于高能级城市的绩优房企及其关联物管公司，有望凭借高能级城市的经济活力和人口增长，获得稳定的收益和发展空间 。在 “并购六条” 政策红利驱动下，转型类房企也迎来了发展机遇，通过并购实现资源整合和业务转型，提升自身竞争力。此外，随着扩内需政策频出，优质商业地产公司也具备较大的发展潜力，内需的扩大将带动商业活动的繁荣，从而促进商业地产的发展。