摩根大通：香港房地产行业中首选领展、太古地产、信和置业

　　近日，摩根大通发布报告，深入剖析了香港房地产行业的发展态势。报告指出，在未来六周内，大多数香港房地产公司及综合企业将陆续公布业绩，预计大部分公司盈利将出现按年下跌的情况。

　　盈利下跌的主要原因有两个方面。一方面，物业发展利润持续缩减。当前香港房地产市场的开发成本不断攀升，而房价上涨空间有限，导致物业开发利润空间被进一步压缩。另一方面，租金收入明显下降，尤其是写字楼及奢侈品零售领域。据相关数据显示，截至 2024 年 11 月，香港写字楼空置率已上升至 13.1%，中环写字楼空置率约为 9%，整体写字楼租金下降了 8.6% ，写字楼供需失衡问题愈发凸显，新增供应量不断推动空置率提升，进而给租金带来下行压力。同时，受全球经济环境和消费趋势变化影响，奢侈品零售行业也面临挑战，租金收入随之减少。

　　在派息方面，摩根大通对信和置业、太古地产等公司的派息确定性较为看好。信和置业和太古地产在过往的经营中展现出稳健的财务状况和良好的盈利能力，其资产运营和管理模式较为成熟，这使得它们在派息方面更具稳定性和可靠性。然而，长和、长实、九龙仓置业则面临一定风险，如果每股盈利逊于预期，可能会面临股价下跌风险。这几家公司在当前市场环境下，业务发展受到多种因素制约，盈利的不确定性增加，一旦业绩不及预期，投资者信心将受到影响，股价也会随之波动。

　　从整体业绩表现来看，预计今年香港房地产行业业绩可能较为平淡。不过，有关资本循环的指引，如置地公司、太古地产及领展，可能成为行业亮点。这些公司在资本运作和资产管理方面具有丰富经验，它们对资本循环的合理规划和有效指引，有助于提升自身竞争力，也为行业发展提供了新思路。此外，内地奢侈品零售销售在第二季可能出现的改善，与恒隆地产息息相关。内地市场作为恒隆地产的重要业务领域，其奢侈品零售销售的好转，将为恒隆地产带来新的增长动力。

　　基于上述分析，摩根大通在香港房地产行业中首选领展、太古地产、信置。领展作为香港房地产投资信托基金的代表，拥有多元化的物业组合和稳定的现金流，在市场波动中展现出较强的抗风险能力。太古地产凭借其优质的商业地产项目和独特的运营模式，在市场中占据一席之地。信和置业则以稳健的发展策略和良好的市场口碑，受到投资者青睐。这三家公司在行业中具有较强的综合实力和发展潜力，有望在未来的市场竞争中取得更好的业绩。