万科获深圳地铁集团28亿元贷款 股债市场反应分化

　　2月10日，万科企业股份有限公司(以下简称“万科”)宣布，公司已获得其大股东深圳地铁集团(简称“深铁集团”)提供的贷款支持，金额不超过28亿元人民币。此次贷款的偿还期限内，万科将以持有的万物云约2.1亿股股票作为资产抵押。此举引发了市场的高度关注，特别是在债券市场上产生了较为明显的反响。

　　根据万科发布的公告，此次贷款交易的背景是为了改善公司流动性状况，尤其是在当前市场环境下，公司面临一定的资金压力。深铁集团作为万科的大股东，介入其运营事务，表明了深圳地铁集团对万科未来前景的信心，并力图通过资金支持帮助万科度过短期的财务困难。

　　这一消息对万科债券的市场表现产生了直接影响。2月11日，万科的债券价格上涨，投资者普遍认为深铁集团的介入大大提高了万科偿还债务的可能性，因此债券市场对此反应积极。然而，股市的表现则略显低迷，万科股价小幅下跌，显示出市场对公司股价表现的复杂预期。

　　银河国际证券中国和香港研究主管郑怀武分析称，深铁集团的资金注入无疑会增加万科偿还债务的能力，并且市场对万科债务偿还能力的信心因此得到增强。然而，在股价方面，郑怀武指出，由于万科在2024和2025财年都面临较大的亏损压力，因此股价难以从此次贷款中获益显著。此外，万科为确保现金流的稳健，预计在未来几年内不会派发股息，进一步影响了市场对其股价的乐观看法。

　　郑怀武还表示，深铁集团此举符合市场此前的预期，作为央企，深铁集团不仅具备雄厚的财务实力，还拥有丰富的经验和资源，这为万科的运营提供了强有力的支持。深铁集团直接参与万科的运营管理，有望帮助万科更好地解决流动性问题，同时恢复消费者对万科项目的信心，推动公司重新回到增长轨道。

　　在分析师的建议方面，银河国际证券目前对万科维持“中性”评级，并设定目标股价为6.18元人民币。虽然市场对于万科债券的预期有所改善，但对于股价的展望依然谨慎。预计在未来一段时间内，万科将面临持续的财务挑战，需要进一步的战略调整和市场信任的恢复。