景谷林业终止定增 偿债之路再添变数

　　在资本市场的风云变幻中，云南景谷林业股份有限公司于 3 月 24 日迎来了一则备受关注的消息。当日，景谷林业郑重发布公告，透露其已收到上海证券交易所出具的《关于终止对云南景谷林业股份有限公司向特定对象发行股票审核的决定》，文件编号为上证上审 (再融资)〔2025〕66 号。依据相关规定，上海证券交易所正式作出终止对景谷林业此次向特定对象发行股票审核的决定。

　　回溯过往，景谷林业在对市场形势进行全面审视，以及深度考量自身实际运营状况、长远发展战略规划等诸多因素后，经过与各方的深入探讨和审慎权衡，最终做出了终止本次向特定对象发行 A 股股票的艰难决策。不仅如此，公司还主动向上交所提交申请，撤回了与之相关的全部申请文件。

　　从最初拟定的定增募集说明书中可以清晰看到，景谷林业原本有着清晰的资金筹措计划。其计划向控股股东周大福投资发起定增，期望募集到高达 3 亿元的资金。这些资金将主要用于两大关键方向：一是补充公司运营所需的流动资金，以保障业务运转顺畅;二是偿还有息负债，减轻公司的债务压力。此次定增计划中，发行价格确定为每股 13.30 元，计划发行的股票数量严格控制在不超过 2255.64 万股。原本，景谷林业对此次定增寄予厚望，满心期待借此缓解公司长期以来背负的沉重偿债压力。公司所处的行业具有显著的资金密集型特征，每一步业务拓展都需要大量资金的强力支撑。然而，自 2000 年成功首发上市以来，景谷林业便再未涉足股权融资领域。有限的融资渠道犹如一道紧箍咒，不仅使公司债务负担日益沉重，更严重束缚了公司前进的步伐，阻碍了其进一步发展壮大。

　　景谷林业相关负责人曾无奈表示：“尽管公司在成功收购汇银木业后，整体经营状况迎来了较为明显的改善。但不可忽视的是，公司所处行业相对传统，市场竞争激烈，且上市公司本部的经营业绩始终未能达到预期目标。在这样的局面下，仅依靠公司自身的经营积累来偿还控股股东的借款，难度可想而知。” 令人遗憾的是，在此次公告中，景谷林业对于原本拟定的偿债计划后续将如何推进，并未给出明确说明。只是强调 “终止定增这一决定，不会对公司的正常运营以及持续稳定发展产生重大冲击，也绝对不会损害公司及全体股东，尤其是中小股东的切身利益”。

　　将目光聚焦到刚刚过去的 2024 年，景谷林业的经营状况不容乐观，预计将交出一份亏损的答卷。根据公司发布的业绩预告，在 2024 年度，景谷林业预估实现的归母净利润将处于亏损 5500 万元至 7500 万元之间。公司直言，报告期内公司主营的人造板业务面临着前所未有的严峻挑战。在供给端，行业产能呈现出大幅增长态势，市场供给严重过剩;在销售端，深受房地产市场持续低迷的传导周期影响，市场需求急剧萎缩。在这双重压力之下，人造板行业的价格竞争愈发白热化，致使公司产品的销售价格一路下滑，销售量也大幅减少，毛利率更是急剧下降，最终导致公司陷入亏损困境。