中国涂料原料企业环球新材拟斥51.8亿收购国外公司旗下业务

　　近日，环球新材国际公布，于2024年7月25日，该公司及股份买方同意向Merck KGaA收购卖方集团的全球表面解决方案业务，总代价为6.65亿欧元（约合人民币51.87亿元）。董事会认为，通过交易事项，集团将进一步扩大主营业务的覆盖地域及销售管道；进一步丰富产品体系并提升主营业务的竞争力；强化供应链，实现协同效应，使客户受益；及进一步提升科技研发水平并助力提升环境、社会及管治水平。

　　根据公告，目标公司主要从事表面解决方案业务，属于卖方电子业务领域的一部分。目标公司为珠光颜料的表面解决方案供货商及领导者，主要服务于汽车、化妆品及工业应用领域的客户。除珠光颜料外，目标公司的产品组合亦包括化妆品活性成分以及其他工业功能性产品和原材料（如用于防护和光学涂层的高性能添加剂或用于防伪应用的功能性颜料）。

　　目标公司的业务以客户为中心，按地区而非业务或产品细分来划分。这意味着各个地区（即亚洲、欧洲、中东和非洲以及美洲）均有一支商业销售队伍，为所有客户提供目标公司产品组合中的所有产品。这为一种协同增效的方法，因为许多客户不仅从目标公司采购珠光颜料，亦采购非珠光颜料产品（例如，化妆品客户在购买珠光颜料的同时亦购买美黑产品，或涂料生产商在采购珠光颜料的同时亦采购高性能添加剂）。

　　卖方为一间在德国注册成立的合伙制股份有限公司，其股份在法兰克福证券交易所及其他证券交易所上市买卖，股份代号为「MRK」。卖方（连同其附属公司）为一间科技公司，拥有三大业务领域，即生命科学、医疗保健及电子。根据公告，目标公司2022年-2023年销售收入分别为4.328亿欧元、4.054亿欧元，息税前利润分别为0.74亿欧元、0.627亿欧元，资产净值分别为3.082亿欧元、3.239亿欧元。成交后，公司将间接持有目标公司的全部已发行股份，目标公司将成为公司的附属公司，并将合并入集团的账目。

　　环球新材国际集团专注于珠光材料和合成云母的研发、生产及销售。其中，集团的珠光颜料产品作为着色剂应用于工业涂料、塑料、纺织品和皮革、化妆品和汽车涂料等多个领域及行业。鉴于目标公司在珠光颜料行业的收益及利润，公司认为目标公司与公司现有主营业务大致处于同一行业。预计在成交后，目标公司将并入集团财务报表所载的集团现有业务分部（即制造及销售珠光颜料产品、云母功能填料及相关产品）的账目中。因此，董事会认为，成交后，公司的主营业务不会发生根本变动。

　　该公司表示，公司董事及高级管理团队在目标公司的业务方面拥有丰富的经验及专业知识。公司董事及高级管理层均具备丰富的行业经验。公司大部分高级管理层在珠光颜料和合成云母产品制造的管理或运营方面拥有超过十年的经验。其中，主席苏尔田先生及执行董事金增勤先生自2011年起分别担任广西七色珠光材料股份有限公司的董事长及董事。执行董事周方超先生、白植焕先生及曾珠女士自2014年起加入集团。非执行董事胡永祥先生亦在新材料行业公司成功上市方面颇富经验。考虑到目标公司的业务为公司已熟悉的领域，公司董事及高级管理层将能够利用其现有专业知识来管理目标公司的收购业务。

　　该公司表示，董事会认为交易事项符合公司及其股东的整体利益，理由如下：1）集团将进一步扩大主营业务的覆盖地域及销售管道。集团珠光颜料和功能专业产品的生产基地和服务市场主要分布在中国及大韩民国。集团始终密切关注国际市场及合适的业务合作机会，聚焦珠光材料，加快国际战略布局。目标公司拥有覆盖全球主要市场的销售管道网络。透过交易事项，考虑到目标公司的强大品牌，以及其横跨多个地区及产品的庞大及高满意度客户群，集团将可依赖目标公司已覆盖各大洲大部分主要市场的强大全球电子商贸管道，有效触达国际客户，实现增量销售，为实现集团的全球化布局再次迈出重要一步。

　　2）集团将进一步丰富产品体系并提升主营业务的竞争力。随着全球珠光颜料行业的持续高速发展，在涂料、塑料、油墨、汽车、化妆品等主要传统的产品应用基础之上，珠光颜料的应用已经进一步扩展至汽车涂料、工业机器设备涂料、儿童玩具、家居装饰、食品包装等领域。基材相关研究技术的不断发展，也为珠光颜料行业打开了快速成长的通道。目前，集团为多种颜料业务（包括工业涂料、塑料和印刷油墨）的领导者。董事会相信，通过进行交易事项，集团主营业务的竞争力将得到提升，产品种类也将更加丰富。此外，集团将可提升产品多样化和服务，并进一步提高客户满意度。通过将目标公司的化妆品产品纳入集团颜料业务的产品组合，集团或会考虑成立化妆品事业部，为全球知名的化妆品领域客户提供一揽子化妆品解决方案。

　　3）集团将强化供应链，实现协同效应，使客户受益。制作颜料所用的核心原材料之一天然云母高度依赖印度天然云母原材料供应，而天然云母矿资源也面临着逐步枯竭的问题。集团拥有合成云母的技术及人工合成云母工厂，以高质量的人工合成云母对天然云母进行替代。另外，相较于西方国家，中国珠光颜料生产企业在土地、基础设施、公用工程和能源、劳动力等方面从资源易得性和价格上来看都具有相对优势。目前，中国已经形成了从珠光原材料、中间体、专用设备生产及销售、下游消费市场的完整珠光颜料产业链。透过进行交易事项，董事会相信本集团与目标公司能够实现优势互补，进一步强化供应链、降低生产成本并实现协同效应。同时，通过整合集团和目标公司的运营资源和生产流程，交易事项后可以提升本集团的整体运营效率。4）集团将进一步提升科技研发水平并助力提升环境、社会及管治水平。交易事项将促进集团及目标公司在原材料供应、产品安全及环保等领域的技术创新。

　　环球新材国际主要从事珠光颜料产品及云母功能相关产品的生产及销售业务，在“内源式发展与外延式扩张”发展策略指引下，2023年收购了韩国知名珠光颜料企业CQV，跻身全球珠光颜料市场前三。同时随着双方整合的深入，环球新材国际形成了七色珠光+CQV的双高端品牌战略，高端化转型加速，助力其抢抓市场机遇。财报显示，公司2023年总营收为10.64亿元，同比增长16.1%；净利润2.13亿元，净利率约20.0%。

　　从产品来看，环球新材国际的核心主业珠光颜料实现收入9.64亿元，同比增长13.3%，云母功能填料收入8377万元，同比增长30.2%；新能源汽车材料收入570万，同比增长220.2%。而在珠光颜料收入中，合成云母基、天然云母基、玻璃片基、氧化铝基、氧化矽基珠光颜料收入分别为4.38亿元、4.00亿元、7942万元、3306万元、1140万元。值得注意的是，2023年环球新材国际的合成云母基珠光颜料收入达到4.38亿元，占营收比重达到41.2%，合成云母基产品占比首次超过天然云母基产品。

　　小编注意到，环球新材国际在浙江省杭州市桐庐县投资建设的亚太总部及表面性能材料研发生产基地项目于今年3月份举行开工仪式。据了解，该项目总投资103.25亿元，用地面积800亩。此次开工建设的是年产10万吨的人工合成云母项目，计划于2025年竣工投产。该项目是该公司发展智能制造和拓展国际业务的“关键一步”。

　　展望未来，环球新材国际表示，2024年是公司努力建成全球表面性能材料龙头企业的关键一年，也是公司“国际化、集团化”运营规划目标任务的关键一年，未来将继续深耕表面性能材料行业。