超60家房企投身代建领域 代建行业成为房企保壳“救命稻草”

　　原标题：超60家品牌房企涌入代建赛道

　　高盈利、低杠杆、逆周期等多重光环绕身的代建行业，正被品牌房企视为“第二赛道”。

　　近期，多家代建企业对外透露了今年上半年拓展成绩单。例如，今年前6个月，绿城管理控股新拓展代建项目合约总建筑面积约1727万平方米，龙湖集团旗下代建品牌龙湖龙智造新增20个商业代建项目，旭辉控股集团旗下的旭辉建管则新增了20个代建项目。

　　更多“新兵”也正持续涌入代建赛道。亿翰智库相关数据显示，据不完全统计，已有超过60家房企投身代建领域，在行业竞争加剧情形下，差异化优势正成为各家企业竞相打造的核心竞争力。

　　竞相涌入“第二赛道”

　　代建赛道的热度正持续攀升。梳理发现，仅自2022年以来，多家上市房企对外展现了进军代建赛道的雄心。其中，2022年8月，朗诗地产宣布更名为朗诗绿色管理。同样在2022年8月举行的中期业绩发布会上，龙湖集团旗下代建品牌龙湖龙智造正式亮相。

　　除龙湖龙智造外，华夏幸福（600340）和中梁控股等上市房企也纷纷涌入代建赛道。“代建热”亦一直延续至今。今年2月，上坤地产表示启动战略升级，聚焦增量业务，正式开辟共建管理新赛道“未来将形成‘地产开发+共建管理’双轮驱动的发展模式，进一步提升公司竞争实力。”

　　克而瑞相关数据显示，据不完全统计，截至2022年年底，发展代建业务的品牌房企已经超过60家。其中既有如绿城中国、华润置地、金地集团（600383）等全国大型房企，也有如建业地产和众安集团等地方性大中型房企。

　　在当下房地产市场行情下，如此多的品牌房企竞相角逐代建赛道的原因何在？在58安居客研究院院长张波看来，代建市场属“轻资产”模式，传统地产投资回报主要是通过获得土地建成物业，并通过一次性销售取得收益，融资难度大、土地款支出大、预售资金监管不断从严都是制约其拓展项目的因素。“而代建项目属于非投资驱动型，收益主要来自于品牌使用费、代建管理费以及项目奖励等。”

　　IPG中国首席经济学家柏文喜表示，房企纷纷涌入代建行业，原因在于代建主要依靠企业品牌和项目管理能力来拓展和角逐市场，而不需要自身投入过多资金，在减轻融资压力的同时还能获得较高的收益。

　　高盈利、低杠杆、逆周期等多重光环绕身的代建行业，正被品牌房企视为“第二赛道”。不仅如此，亦有房地产业内人士直言，不少出险房企当下已停止拿地，为避免团队解散、人才流失，代建行业已成为上述房企保壳的“救命稻草”。

　　政府、资方代建成风口

　　在竞相入局的同时，不同房企选择的代建业务模式也呈现出新变化。

　　“代建业务模式众多，目前还没有统一的分类标准。按照委托方类型，可以分为以中小房企为委托方的商业代建、以政府及企事业单位为委托方的政府代建、以金融机构为委托方的资方代建以及围绕代建相关的衍生服务。”东吴证券（香港）研报分析称。

　　在商业代建、政府代建和资方代建三大细分领域中，商业代建是不少代建企业的主要经营方向。张波介绍称，商业代建来源呈现多样化特点，既有来自中小房企的委托，也有地方城投的需求，而商业代建本身对于代建企业的要求也会高于一般的住宅类项目。

　　以“代建第一股”绿城管理控股为例，相关统计数据显示，2022年，公司商业代建营业收入为16.69亿元，占整体收入的比例达到62.9%，同比增长13%。

　　不过，在房地产行业深度调整的大背景下，政府代建和资方代建正成为不少代建企业寻找的新发力点。

　　“预判中国房地产开发体量，中期规模大约维持在10亿平方米左右。”绿城管理控股CEO李军在2022年业绩发布会上表示，其中政府主导的保障性租赁用房的比例可能会超过30%。“这是中国房地产公用事业属性的体现，也是共同富裕这个方向的推动”。